深耕輸配電及控制設備行業近三十年，望變電氣（603191.SH）經營質量穩步提升。

8月22日晚間，望變電氣披露2023年半年報，上半年，公司實現營業收入12.35億元，同比增長9.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（凈利潤，下同）1.54億元，同比增長32.31%；扣除非經常性損益的凈利潤（扣非凈利潤，下同）1.52億元，同比增長39.68%。

【資料圖】

對此，望變電氣表示，主要是取向硅鋼平均價格提高帶來毛利率提升；同時銷售規模增加攤薄固定費用帶來凈利潤增加，公司經濟運行質量進一步提高。

長江商報記者注意到，作為全國唯一打通上游關鍵原材料的輸配電及控制設備企業，望變電氣的一體化優勢突出。目前，望變電氣的多個項目建設按照計劃推進，為公司持續發展奠定基礎。截至2023年6月末，望變電氣的IPO募投項目累計已投入資金約5億元，整體投資進度約為58.46%。

不僅如此，公司輸配電及其控制設備客戶轉型成效顯著。上半年，望變電氣前100名客戶收入為4.15億元，較去年同期增加了40.39%。客戶性質由以國家電網、南方電網為主，轉為以國家電網、南方電網為基礎，同時以中國鐵道建筑集團、中國中鐵、中國電力建設集團、中國建筑集團、四川省能源投資集團等大型央企國企客戶為依托的百花齊放的情形。

上半年毛利率提升銷售規模增加

資料顯示，望變電氣深耕輸配電及控制設備行業近三十年。2017年，望變電氣自建取向硅鋼生產線投產，目前公司主要產品分為輸配電及控制設備和取向硅鋼兩大類。

2023年上半年，我國25家在產企業共生產取向硅鋼123.8萬噸，望變電氣位居全國前四。

近年來，隨著國家“雙碳”目標的推進，國內電網改造帶動能效產品的需求急劇增長，為輸配電及控制設備制造企業提供了廣闊的發展空間。在此背景下，望變電氣的盈利能力持續穩步提升。

IPO之前，2018年至2021年，望變電氣的營業收入和凈利潤分別由8.94億元、0.53億元增長至19.33億元、1.78億元。

2022年4月28日，望變電氣在滬市主板掛牌上市。上市首年，公司實現營業收入25.26億元，同比增長30.68%；凈利潤2.98億元，同比增長67.34%；扣非凈利潤2.76億元，同比增長60.85%。

根據望變電氣披露的半年報，2023年上半年，公司實現營業收入12.35億元，同比增長9.82%；凈利潤1.54億元，同比增長32.31%；扣非凈利潤1.52億元，同比增長39.68%。

對于上半年業績繼續增長，望變電氣稱，主要是取向硅鋼平均價格提高帶來毛利率提升；同時銷售規模增加攤薄固定費用帶來凈利潤增加，公司經濟運行質量進一步提高。

不過，長江商報記者同時注意到，從單季度業績來看，2023年前兩個季度中，望變電氣分別實現營業收入5.72億元、6.63億元，同比增長47.87%、-10.12%；凈利潤8033.9萬元、7374.13萬元，同比增長119.25%、-7.6%。其中，二季度，望變電氣業績出現負增長，使得公司上半年整體業績增速較一季度明顯放緩。

半年報顯示，今年上半年，望變電氣直面各種困難，各生產裝置實現滿負荷高效生產，實現硅鋼產量5.22萬噸，受8萬噸高端磁性新材料項目碰電停產的影響，產量同比減少0.33萬噸；實現電力變壓器產量506萬kVA，同比增加50.75%；成套電氣設備5119臺，同比增加5.13%；箱式變電站656臺，同比增加53.99%。

來自前100名客戶收入增40.39%

作為全國唯一打通上游關鍵原材料的輸配電及控制設備企業，望變電氣的一體化優勢突出。

據望變電氣介紹，經過多年的發展，公司已形成高磁感取向硅鋼—高磁感低損耗鐵心—節能電力變壓器—智能成套電氣設備—智能箱式變電站全鏈條的產品群。公司內部輸配電控制設備業務和取向硅鋼業務相互促進，協同發展，具有明顯的產業鏈優勢。

今年上半年，望變電氣的智能鐵心工廠投入使用后，公司具備生產高磁感低損耗鐵心及系列產品的能力，進一步擴展了產業鏈布局。由于取向硅鋼是鐵心的原材料，鐵心是變壓器的重要組件，公司產業鏈優勢進一步提升。此外，公司增加了取向硅鋼、鐵心以及輸配電及控制設備在市場波動時的產品形態調整空間，進一步提升了公司整體抗風險能力。

除了產業鏈優勢之外，望變電氣輸配電及其控制設備客戶轉型成效顯著。今年上半年，望變電氣來自前100名客戶收入為4.15億元，較去年同期增加了40.39%；客戶性質由以國家電網、南方電網為主，轉為以國家電網、南方電網為基礎，同時以中國鐵道建筑集團、中國中鐵、中國電力建設集團、中國建筑集團、四川省能源投資集團等大型央企國企客戶為依托的百花齊放的情形。

值得關注的是，目前望變電氣的多個項目建設按照計劃推進，為公司持續發展奠定基礎。據望變電氣批露，2023年6月30日，公司8萬噸高端磁性新材料項目部分產線投產，預計2023年將會新增2萬—3萬噸產量；由于國外設備的制作周期較長，本項目將于2024年6月全面投產，預計當年可新增5萬—6萬噸產量。

與此同時，望變電氣低鐵損高磁感硅鋼鐵心智能制造項目初步建成，部分產線在調試中，該項目建成預示著公司數字化工廠“新范本”已經建成，該項目建成將實現所有厚度規格（0.18—0.65mm）電工鋼來料剪切加工，打造了覆蓋我國西南地區的智能化取向硅鋼剪配中心。

目前，望變電氣的智能成套電氣設備產業基地建設項目一期已投入使用，二期已完成主體廠房架構施工，進入產品的規劃和設備選型階段，2024年4月份達到預定可使用狀態；110kV及以下節能型變壓器智能化工廠技改項目進入實施階段，2024年4月份達到預定可使用狀態。

長江商報記者注意到，截至2023年6月末，望變電氣的IPO募投項目累計已投入資金約5億元，整體投資進度約為58.46%。

需要注意的是，今年以來望變電氣遭到多名重要股東減持。5月，王思聰旗下的平潭普思廣和一號股權投資合伙企業（有限合伙）通過大宗交易方式減持556.39萬股，占公司總股本的1.67%，減持完成后的持股比例已降低至5%以下。

7月，望變電氣三名高管合計減持公司股份23.5萬股，減持比例約為0.0705%，減持總金額約為468.14萬元。

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